宏观面，因上周欧洲央行加大货币宽松政策力度、英国央行也表示维持既定宽松规模不变加之国内央行已经开始实行的定向宽松货币政策影响，整体大宗商品走势在较为宽松政策背景下具备企稳的基础；

　　基本面，上游原材料价格持稳，现货市场价格因期市价格重归高升水状态而使得贸易商和现货商现货市场持货挺价意愿加强，沪伦铝比价继续下滑或暗示正向跨市套利继续有效，上周青岛港事件对国内铝土矿和氧化铝供应市场担忧继续加重，传闻银行对国内房地产市场信贷政策有所放松或将提振下游铝型材和铝板带消费需求；

　　库存方面，上期所铝锭库存上周调减884吨至396403吨，调减地区主要集中于上海和浙江地区，江苏地区库存大幅调增，期货库存较上周调增267吨至230932吨，期货库存调增主要集中于上海和江苏地区而广东和浙江地区有较大幅度调减。LME昨日原铝库存调减9800吨至5160575吨，铝合金持稳至38460吨，铝注销仓单2842450吨占比55.08%。

　　操作建议，伦铝高位震荡偏强引导，加之国内资金面宽松政策背景下维持平稳运行，建议沪铝(13485, 75.00, 0.56%)高位震荡思路操作。沪铝主力08月合约下方关键支撑位13400整数点位附近(10周均线附近)，上方压力13800点位附近(40周均线附近)。

　　风险提示：建议关注伦铝3M上方1900整数关口压力走势；6月份整体基本面偏弱，单边做多期市需要控制6月合约交割对现货市场冲击风险。